第二次改币制谓之“宝货”。“宝货”包括五物六名28品：五物即铸币之五种材料，曰金、银、龟、贝、铜；六名者即金货、银货、龟货、贝货以及用铜铸造之泉货与布货，合称六名。所谓28品者，如下：

王莽自居摄政到篡位称帝，其间不足20年，改革币制凡四次。

当时王莽造币之材料，竟然仍采用已为当时人所贱视之龟、贝，仍与钱币同行，则安得不为人民所鄙弃。王莽只知慕古，其不通情理，可谓无比迂愚。

王莽政制中与民生最有密切关系者，除公田、废奴之外，要推币制了。汉代从武帝元狩五年铸五铢钱起，直至平帝元始年间，并无变更。到王莽时，则四改币制，并禁止民间不得持有铜炭，以防止民间私铸钱币。

莽朝复杂而紊乱的币制，使百姓愦乱，货币不能流通，藏书网并造成“农商失业，食货俱废，民人至涕泣于市道”。此实为王莽最大之秕政。

王莽第四次改币制及制造“货布”与“货泉”两种。货布之形状如古代之两足布，重25铢，值货泉25；货泉重5铢，值1。乃因大泉行之有年，遂准大泉可延用六年，与货泉、货布同时行使。

此三种新币，并订定与五铢钱之兑换价：重12铢之大泉，当五铢钱50；契刀当500；错刀当5000，因镀以黄金之故。但此种虚价，不易为民间所信受。

第一次是王莽居摄政时铸造三种钱币，与原有之五铢钱并行。一种为大钱，文曰“大泉五十”，重12铢；一种为“契刀”，头环形如大钱，身形如刀，文曰“契刀五百”；一种为“错刀”，其上刻以镀金之字，曰“一刀直五千”。ｗwｗ.９9ｌｉb.neｔ

各布以次递增一铢，即幼布重17铢，至大布为重24铢。以上共五物六名28品。

后因钱币上有“金”、“刀”字样，与汉王室刘姓从“金”、“刀”两偏旁有关，恐不利“新朝”，遂废弃“错刀”、“契刀”及五铢钱，再有第二次更改币制。

汉自晁错、贡禹等多位学者，深知豪民兼并之可恨，贫富不均之可忧，但欲消弭上述弊端，并非改革币制可以解决。王莽以为废金钱，革货币，使富民失去借以兼并之资，却不了解社会民生牵涉甚广，拔一发可痛全身。尤以货币制度关涉民生，影响极大。而王莽竟然不察民间实况，不通社会真情，空依古代文字记载，强

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为变更，遂造成扰民之大错。

王莽“始建国”五年，由于民间持有铜炭者多，遂除禁令。又于翌年（即天凤元年）作第四次之币制更改，已见上述。但每改币制，便使民用破产而陷入刑网。到地皇元年，王莽以私铸钱币者死，而犯法者多，遂减轻刑罚，改为私铸钱币者，犯者及其妻没入为官奴婢；地方吏及邻居知而不告者同罪。

王莽第二次改币制共五物、六名、28品，极为复杂，人民并不乐于使用。王莽虽以重刑迫人民使用，但民间私自以五铢钱行使，王莽不得已再改币制，只择其中二品通行，即为重1铢之小泉及重12铢之大泉。此为第三次改变币制，但王莽以此币制与复古不合，随即又废除。

因犯法者多，由郡国备槛车铁锁，送至长安钟官（主铸钱者）处，愁苦而死者达十分之六七，可知王莽币制之扰民。