两个小股东拒绝执行君子协定，丰原也是哑巴吃黄连，没有办法告。

由昔日的浙江凤凰到如今的华源制药，这家被喻为沪市老八股的上市公司，终于成功完成新世纪的产业转型，并日趋显示出厚积薄发的良好经营态势，日前公司发布公告称，国际市场维C原料价格的大幅度回升，已对公司经营产生重大影响，预计公司今年上半年的经营业绩将比去年同期有较大幅度增长。带着投资者关心的问题，记者日前采访了华源制药董事长丁志学。

华源此时也享受了江山的美色，春风得意，为了配股特意宣传一下。

丰原收到商务部批复后，立即找江苏医保、新兰公司，要求根据以前签订的承诺，收购两家所持江山的全部股权。

4月9日，《上海证券报》刊登华源制药利好新闻：

根据以前的江山合同规定，其他股９9ｌｉｂ•neｔ东不同意你就没有办法完成内部转让股权，所以才修改增加这一款，主要是为收购2个小股东的股权服务的，因为华源阻击，修宪条款没有生效，丰原没有办法收购。

商务部批复后，布局修宪的条款已经正式生效。新合同第十三条第二款：

丁志学一直认为医药行业是朝阳产业，这位珠海市第八届科技重奖的首席获奖者，对华源制药的未来发展颇有信心也非常看好。华源制药维C产品呈现亮色，只是公司步入良性发展轨道的开始，丁志学介绍，公司日前明确提出，到今年年底，华源制药将真正成为一家主藏书网营业务突出、资产质量优良、盈利状况良好的优秀医药上市公司。

而江山制药是由华源制药控股91.3%的江苏华源对其控股42.05%，该公司年生产能力为1.4万吨，规模居国内前列，是国内四大维C生产企业之一，产品远销欧、美等20多个国家和地区。据悉，江山制药效益一直不错，即使在行业最低迷时期，该公司也一直能够保持持平。值得指出的是，该公司正是当初华源制药为进行产业转型果断收购的首批重组公司之一，是华源制药成功进行资本运作的典型范例，如今，该公司终于走过严冬，成为华源制药今年最大利润增长点，带动华源制药实现爆发性的业绩增长。

华源制药：逐渐步入良性轨道将成为优秀医药公司

丁志学认为，华源制药赢来今天这一重大难得发展机遇，绝非偶然。九九藏书这应该是华源制药当初审时度势实施大手笔跨地区重组战略的结果，也是公司成功实现产业转型的体现。正是以开拓创新、可操作性和坚韧性并举为原则，使华源制药近年来成功收购并整合了一系列的中药医药企业，包括江苏华源以及辽宁华源本溪，这两个企业厚积薄发的爆发力正在显现，将成为华源制药利润增长点的有力支撑。

丁志学虽然掩饰不住对维C行业复苏的欣喜，但他还是比较谨慎地预测，按照维C行业目前的发展势头来看，随着行业复苏，一些大的国际制药公司以及国内小厂有可能重新开始启动或扩大维C生产。不过即使这样，国际市场的维C产品销售价格也基本能保证在每公斤在5美元以上。如果这样，江山制药有可能全年实现净利润达到2亿元。

面对这样的变化，两个小股东变心了。原先的九-九-藏-书-网《承诺书》是君子协定，因为当时没有预料到华源阻击，以为马上就能收购。承诺书写的很简单，只说按同等条件，没有说具体的时间和价格。同等条件可以理解为相同价格，也可以理解为溢价30%，但现在江山利润大涨，此时仅一个季度江山制药净资产收益率就在16%（2003年全年江山制药净资产收益率为88%），不要说相同价格，就是按现在的净资产溢价30%转让，两个小股东也是吃大亏的。

然而斗转星移，此时维C价格暴涨，江山业绩大增。2002年江山公司全年净利润才3360万元，而2003年一季度净利润就达到4300万元。

点评：两个小股东原先想卖股权，很痛恨华源的阻击，谁料祸福相依，坏事变好事。华源无意中帮助了两个小股东挣了一大笔，丰原等于少挣了一大笔。

丁志学99lib•net介绍，由于经历连续多年的维C价格和行业低迷，许多国际大公司纷纷停产，这使得维C的国际市场供求关系近来开始发生极大变化，自去年第四季度，维C的国际市场价格逐步稳中有升，今年以来，维C的价格更是一路看涨，华源制药所属江山制药签署的维C订货合同平均价格在5美元1公斤以上，最高价格甚至达到13美元1公斤。目前该公司生产销售势头喜人，仅3月份就已实现净利润2200万元，而去年全年该公司实现的净利润数为680.11万元。

甲、乙、丙、丁、戊各方股东之间以不低于合营公司净资产转让全部或者部分股权时，其他各股东相互放弃优先购买权，并配合完成有关转让手续。

由于华源的阻击，维C价格的暴涨，两个小股东意外收到一份大红包，这导致对华源的态度开始转变，客观说，确实应该感谢华源。