在仲裁庭上，江苏华源与EA公司和RT公司共同面对的是由江泰、王富贵和高敏组成的最权威仲裁团。作为中国法学界的“扛鼎”人物，德高望重的江泰教授和王富贵教授，均为全国人大法律委员会副主任委员，在这场仲裁中分别担任双方的仲裁员；向来以铁面无私而专业精湛在业内着称的高敏为中国国际私法协会副会长、法学博士，此次担任首席仲裁员。三位大家的合作，最终体现出法律的公平和公正。

“这绝对是一场世纪仲裁，中国法学界泰斗级人物的公正和智慧，彰显了正义的力量”，被认为力挽狂澜人物的江苏华源法律顾问段天慧，并没有因为打赢这场不易的官司而沾沾自喜，他对出任这场仲裁的中国法学界大家的精神和风骨，赞叹不止。

“江山”争夺战尘埃落定，华源制药取得绝对控股权

……

据证券界相关人士分析，裁决之后，华源虽持有江山制药过半股权，由丰原控股的RT和EA两家公司合并起来仍拥有江山制药41.7％的股份。在法律面前已经撕破脸皮的两大阵营当然是“仇人相见，分外眼红”，股权争夺的拉锯战仍将继续。

上述裁决为终局裁决，并自作出之日起生效。

这也就是说，作为间接第一大股东华源制药可以将江山制药的财务报表并入公司报表，华源财务造假风波不攻自破。

一场惊心动魄的对江山制药股权之争，而今以公正的仲裁裁决最终定音。华源制药今日发布的一则公告宣称，仲裁委员会仲裁裁定，作为华源制药控股子公司的江苏华源实际持有江山制药51。93%的股份。该裁决为最终裁决，自裁决作出的8月3日起生效。

“我们能获胜，是因为对方出资不到位。”江苏华源代理律师段天慧表示。

段天慧凭着对财税和法律业务的精湛专业水准，结果发现了直击EA公司“命脉”的突破口。2004年2月4日，江苏华源提出了仲裁反请求。

点评：仲裁是终局裁决，似乎已经无法改变，媒体都以尘埃落定做标题，华源也以高姿态表示抛弃前仇，精诚合作。

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历时两年的“江山争夺战”终于尘埃落定：江苏华源获得了对江山制药的绝对控股权。

盼望已久的世纪仲裁裁决终于出来了，各路媒体纷纷争相报道：

“太出乎我们的意料了！”丰原集团副总经理孙朝辉在电话中向记者表示，“这个仲裁结果严重不公，我们将采取各种手段讨回公道。”他告诉记者，丰原将与EA的控股股东中粮集团协商历史出资问题。今年2月在接受本报记者采访时，孙朝辉曾表示，对于历史丰原没有发言权，EA出资是否到位与丰原无关，即使存在问题也应由EA原来的控股股东中粮集团负责。

8月16日，《广州日报》刊登仲裁新闻，新闻剪辑：

8月11日，华源制药副董事长、江山制药董事长赵光明向记者出示了由仲裁委员会作出厚达100页的裁决书，“这也许是仲裁历史上最厚的裁决书”。仲裁裁决，案件涉及的1997年股权重组协议因事实上未生效而无须执行，江苏华源持有江山制药的股权被确认为51.93％。

缘起：丰原与华源争“利润奶牛”……

股权争夺战宣告落幕华源制药赢得“江山”

令华源与丰原两大集团不惜剑拔弩张的江山制药，对原本属于前者的华源制药的重要意义尤其不言而喻。2000年7月，华源集团整体收购了江山制药的控股股东靖江糖厂，2001年元月，通过资产置换，被喻为华源集团进入生命产业先锋的华源制药，取得对靖江糖厂的91.5%控股权，并将其更名为江苏华源，从而间接控股江山制药。

作为在中国四大维C出口企业中位居第二，作为在世界范围内主要维C制造供应商中名列第四，江山制药净资产近6亿元，年产维C达2万吨，年销售额达到6亿元99lｉｂ.net，年实现净利润在1亿元以上。2003年全球维C市场大幅回暖，江山制药的生产出口形势一片火爆，更是惹得国内资本市场的资本玩家垂涎。

从此，华源制药海阔天空。昨晚面对记者，已是近一年半时间深陷并最终驾驭了股权之争局面的华源制药董事长丁志学，尽管外表依然表现出平静，其实已掩饰不住内心的感慨万分。

此一役的艰辛和艰难取胜，使华源制药不仅一洗被指财务造假的耻辱，而且一举巩固了在中国医药原料药领域和世界VC产业领域的地位。

8月12日，《国际金融报》刊登仲裁新闻，新闻剪辑：

日前，伴随着仲裁双方均收到了厚达100页纸的裁决书，丰原与华源对“江山”的股权争夺战，宣告落幕。

据了解，根据公司章程和仲裁法相关规定，仲裁实行一裁终局的制度。裁决作出后，当事人就同一纠纷再申请仲裁或者向人民法院起诉的，仲裁委员会或者人民法院不予受理。也就是说，华源制药已经赢得了江山制药。

上述终局裁决执行完毕后，江山制药注册资本中各股东出资比例分别为：江苏华源51.93%、RT公司29.1%、EA公司12.6%、江苏医保4.37%、新兰公司2%。

……

赵光明表示，裁决后EA实际是多算了股权，1997年之后因此多分得的红利要退回给公司，账务上具体怎么做还要看。摆脱了无形束缚，江山制药将能更好地经营发展，华源希望丰原集团一方能够面对现实，和为贵，回到共同做好江山制药上面来。

江山股权争端仲裁的结果意味着，丰原要求华源承认其对江山拥有实际控制权的图谋，不仅落空而且一点意义也没有。一直处于穷追猛打的丰原集团“千密一疏”，功亏一篑于EA的“历史问题”；而大多时间处于被动挨打地位的华源在发现了EA的历史问题之后，便从防守开始了凌厉的反击，并笑到了最后。

在９９liｂ•nｅt外界看来，从2003年下半年起，伴随着华源制药财务造假流言的漫天飞舞，挑起股权之争事端并一直咄咄逼人的丰原集团在2004年的仲裁中似乎应该胜算在握。在仲裁案中，EA公司和RT公司的仲裁请求，明确要求江苏华源对于EA公司和RT公司之间的股权转让放弃优先购买权，并配合完成全部的转让手续。

2004年8月10日，华源制药发布《重大仲裁事项裁定结果的公告》：

其他报道：《最终裁决认定华源坐稳江山制药》、《财务造假风波尘埃落定华源制药沉冤得雪》、《法学界泰斗一锤定乾坤华源制药赢得“江山”归！》、《华源胜出江山制药股权争夺战》……

结果：华源在“江山”地位不动摇……

江苏华源反请求的“横空出世”，对在整个事件中一直冲锋在前的EA公司形成了致命的狙击。历经5个月的案件受理，最终仲裁庭认定……EA公司实际持有江山制药12.6%股权，而不是已经被误认为6年的持股28.6%比例。

……因合并了江山制药公司报表而纠缠了华源制药一年多的财务造假风波，也随着华源大股东身份的确立，而不攻自破。华源制药终于得以昭雪。

由中国法学界三位泰斗级人物，即仲裁员江泰、王富贵和首席仲裁员高敏，组成的中国仲裁史上前所未有的最顶级仲裁团，以秉公执法的精神、令人仰止的权威以及高超的专业智慧，作出的这一终审裁决，意味着华源制药在对江山控股权的守卫战中赢得应有的公正。

……

面对这场曾闹得沸沸扬扬的收购与反收购大战，以这样一种颇具戏剧性的结局暂告一段落，矛盾双方又作何感想呢？

……

8月11日，《上海证券报》刊登仲裁新闻，新闻剪辑：

不仅如此，华源制药拥有对江山制药的绝对控制权，将可以绝对控制这一优质资源。今后，在华源制药内部可以实现有效配置产业资源，这种有效配置将进一步带来叠加和放大的良性效应。

面对胜利，一贯低调的丁志学依然如故，他藏书网说：“这盘棋赢了，在于华源赢得了人和”。深刻体验了争夺战酸甜苦辣的丁志学认为，中国企业家应该学会守经达全、刚柔相济，没有规矩不成方圆，当矛盾非常尖锐时，解决的纷争手段只能是法律，但是对法律的理解和运用更需要智慧和艺术。

8月11日，《中国证券报》刊登仲裁新闻，新闻剪辑：

华源制药“沉冤得雪”开始着手配股事宜

日前本公司所属江苏华源已接到中国国际经济贸易仲裁委员会裁决书［2004］中国贸仲京裁字第0222号，对申请人EA、RT公司及被申请人江苏华源有关江山制药股权争议案裁定如下：

未来：新的股权争夺战仍会继续

身为财政部科研所特聘副研究员的段天慧博士后，以曾经打赢美国联合航空公司损害赔偿案，从而成为中国国际航空运输损害赔偿第一经典案例而声誉鹊起，他在接手这场官司时正逢华源陷入绝对危难之际。那时，华源制药对江山制药控制权的争夺，已经白热化，在丰原集团来势汹汹的内外攻击下，华源制药腹背受敌，前景一片黯淡。

特此公告。

本公司所属江苏华源仍是江山制药第一大股东。

不过，王长银表示，在股权已明晰的情况下，相信EA和RT也会好好地考虑一下投资收益，毕竟江山制药是如此好的“奶牛”，丰原与华源不是没有言和的可能。

“华源制药财务造假风波”终于尘埃落定，仲裁委员会作出仲裁，江山制药大股归属华源制药，华源制药将江山制药合并报表因此没有任何疑问，甩掉了纠缠一年多的财务阴影，“沉冤得雪”一身轻的华源制药开始着手配股事宜。

然而世事难料。遭遇对手强势攻击的华源制药面对自己“江山”被人动摇的严峻局面，在经历最初困惑、冤枉和无奈的被动后，开始奋力打响股权扞卫战。2004年春节前后，在新聘代理律师段天慧的建议下，江苏华源在稽核中“意外”地发现，身为江山制药外资股东的EA公司1997年对江山制药进行增持股份时没有实际出资到位。这一重大

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的突破，为华源制药带来扭转乾坤的重大转折。在仲裁案中，江苏华源提出了仲裁反请求：裁决确认EA公司未增资到位、其股权比例作相应扣减，确认被申请人享有股权比例51.93%。

在回归历史本源后，即使丰原集团于2002年9月30日委托香港中联斥巨资在香港收购了中粮集团所属的EA公司和江苏海企所属的RT公司，也无法实现取得对江山制药实际控制权的梦想。

江山制药股权之争尘埃落定华源制药财务造假罪名得以昭雪

昨日，华源制药董事长丁志学在接受本报记者采访时说，华源不但在江山股权纠纷中“起死回生”，而且还“意外地收复了失地”，从根本上取得了江山制药的绝对控股权。他说：“过去两年的惨痛经历告诉我们，旷日持久的争斗只能导致两败俱伤。”他同时表示，既然纠纷已经得到了解决，各股东方应该把心思放在如何提高江山制药的经营和发展上，今后华源愿意与丰原紧密合作，共同把江山打造成为世界数一数二的维生素C生产基地。

2004年3月24日，当作为申请人的EA公司和RT公司与作为被申请人的江苏华源对江山制药控股权争夺的仲裁一案在北京正式开庭，双方都意识到此役为背水一战。从此，或者是站在EA公司和RT公司背后的丰原集团长驱直入占领“江山”，或者是控股股东地位岌岌可危的华源制药置之死地而后生。

用“利润奶牛”形容江山制药对华源制药的盈利贡献，绝不为过。而在这场仲裁大获全胜后，江苏华源不仅巩固了对江山制药原有的42.05%的持股比例，而且进一步一举恢复到应有的51.93%。9.88%个百分点的“失而复得”，意味着江苏华源增加了对江山制药5000万元的净资产，每年将增加1000万元左右的新增利润。

两大阵营的交恶最终最大的受害者将是江山制药，江山总经理秘书史文韬接受本报记者采访时表示，股东之间的矛盾对公司的正常经营产生一定影响。