我们到底在什么地方？

当你迷路时，首先要做的是——确认你所在的位置。因为你只有知道自己身在何处，才能以此为基础来寻找出路，并最终找到正确的路。

其实，这种状态在2007年就已经全面开始了。

总之，因为证券买进减少了一半，所以日本股票下跌是必然的。特别是2007年后期，次贷危机大规模爆发的时候，国外投资人的卖出倾向就更加明显了。

在这里，我想在对“智商衰退”进行个别验证之前，阐述一下日本到底是如何与世界脱轨的，还有日本政府以及官僚阶层、９9lｉｂ•ｎeｔ司法、媒体到底是怎样背离国际常识的。

如果你没有思考一下，就想看后面的内容，我奉劝你还是先稍微停一下，哪怕是经过一点点的思考之后再继续往下看，因为“思考”是贯穿本书的主旨。

在第一章中，我对低智商社会表现出的种种迹象作了简略的阐述。

根据2008年1月16日财务省公布的《对内、对外证券投资报告》显示，外国人在日投资持股额是4.1419万亿日元，比2006年减少了48.9%（图2-1）。

当时，美国的道琼斯指数在一年间以1%的增长速度止住了下跌，而中国上证综合指数更是达到了9.1%的高增长率。从这些来看，日本当时已经出现了反常。

以这样的角度来九九藏书网考虑日本的经济实力和日本在世界上的地位恐怕比较准确。

对此我的回答是：“事实上即便没有发生次贷危机，全球的投资家也都会从日本股市撤资。”

换言之，造成“一人之下”，也就是日经平均指数下跌的真正原因，是之前一直买进日本股票的国外投资者把资金都投向了其他海外市场。

如果这个问题搞不清楚，一切就都无从谈起。对于这一点，如果你把自己当成迷路的孩子的话，就很好理解了。

2008年3月进行的年度决算中，日经平均股指是12525.54点，而2007年同期日经平均股指是17287.65点，这表明下跌了将近5000点，跌幅达27.5%。

关于这种“一人之下”的状况，也就是股指下跌的状态，经常会有人这么问我：“怎么会变成这样？政府之前不是一再强调说日本经济正在

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向好的方向发展吗？经济学家不是也说次贷危机不会影响日本吗？”

可是尽管如此，日本的政治家和官员们却错误地估计了日本自身的实力，认为股价会上涨。所以只要GDP上涨了一点，他们就据此大言不惭地说什么“形势一片大好”、“超过了战后的黄金时代”，更有甚者将其称为是小泉改革的成果，对此我实在是难以理解。

在这里，我想问广大读者一个问题：

我想，如果这个世界上没有国外的投资者而只有日本人的话，那么日经指数顶多也就达到12000点的水平。所以，在金融危机过后，即便是想恢复到10000点都很困难。

我们在世界的什么地方？

也就是说，次贷危机并不是股市下跌的根本原因，而是导火索。

2008年10月以后，这种状况随着金融危机的影响在全球范围内逐渐扩大而加速发展。形象地说，如果美国的股指下跌20%，那么日本的肯定要下跌30%。99lib•net

好了，现在我就来解释一下。

想想看。

最初，当日经平均股指处在8000点的颓势时，起挽救作用的确实是国外的投资者。当日本在经济结构上发生危机时，又得仰仗中国的帮助得以改善。在我的书里，我将其命名为“万艾可现象”。

但是，如果“集体智商”过于低下，连自己所在的位置都会搞不清楚。

日本股市的控制权没有掌握在日本人手里，日本的商业发展同国外的贸易是息息相关的，如果没有和国外的贸易往来，日本的经济发展就无从谈起。

2008年金融危机爆发后，整个世界经济都陷入了萧条状态。特９９ｌiｂ•ｎｅｔ别是危机源头的美国，其股票狂跌不止，经济明显萧条。受此影响，包括此前发展势头一直良好的中国和印度在内，世界各国的股票价格都在下跌。而日本股票价格的下跌程度比美国更厉害，处在所谓的“一人之下”的状态。

尤其是在雷曼兄弟公司破产后，这种倾向更加明显了。受这场波及世界各国的金融危机的影响，各国的投资者都采取了卖出股票的措施，特别是在日本市场上近乎达到了抛售的程度，这样最终形成了金融危机后的股票最小市值。纵观2008年全年的形势，可以预测国外的投资人出售股票的行为还会持续8年。这就意味着，暴跌后的日本股市在短期内是不会有所上涨了。

日本股市的上涨全仰仗着外来投资者的买进，否则下跌是必然的，金融危机只不过是起了加速作用。